Ο λάθος πόλεμος των κεντρικών τραπεζών


Stephen_Roach

Την επιτακτική ανάγκη για μια νέα προσέγγιση ως προς τη νομισματική πολιτική υπογραμμίζει σε άρθρο του ο Στίβεν Ρόουτς, επικεφαλής οικονομολόγος της Morgan Stanley και συνεργάτης και λέκτορας του πανεπιστημίου Γέιλ, καθώς, όπως λέει, με τις κεντρικές τράπεζες εμμονικά επικεντρωμένες στον πληθωρισμό σε έναν κόσμο όπου πληθωρισμός δεν υπάρχει, η νομισματική πολιτική έχει μετατραπεί από παράγοντα σταθερότητας των τιμών σε μηχανή χρηματοοικονομικής αστάθειας.

Χαρακτηριστικό παράδειγμα αποτελεί η Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ (Fed) αποτελεί χαρακτηριστικό παράδειγμα, της οποίας η Ομοσπονδιακή Επιτροπή Ανοικτής Αγοράς (FOMC: Federal Market Open Committee) αποφάσισε το Σεπτέμβριο να αναβάλει εκ νέου την έναρξη της πολυαναμενόμενης ομαλοποίησης της νομισματικής πολιτικής, και πλέον εξετάζει άλλη μία αναβολή της αύξησης των επιτοκίων.

Με τον γενικό πληθωρισμό κοντά στο μηδέν και τον βασικό πληθωρισμό αισθητά χαμηλότερου του φαινομενικά ιερού κι απαραβίαστου 2%, την ώρα που η οικονομική ανάκαμψη των ΗΠΑ μοιάζει και πάλι αβέβαιη, αρκετοί τραπεζίτες συμμερίζονται την παραπάνω άποψη. τάσσονται υπέρ.

Το μοιραίο, όπως το χαρακτηρίζει ο Ρόουτς, λάθος της Fed, είναι ότι βλέποντας τον άλλο της στόχο περί πλήρους απασχόλησης να επιτυγχάνεται, εστιάζει αποκλειστικά και μόνο στην επίτευξη του στόχου περί πληθωρισμού στο 2%, εικάζοντας ότι οι διακυμάνσεις των τιμών με τον καιρό θα υποχωρήσουν και κατ΄ επέκταση γενικός και βασικός πληθωρισμός θα συγκλίνουν, ωστόσο εκεί παραβλέπει τους «ειδικούς παράγοντες» που υποκινούν τις πολλές φορές ευμετάβλητες τιμές αγαθών όπως τα τρόφιμ και η ενέργειας.

Απρόθυμη να αναγνωρίσει τους δυνητικούς υποκινητές των σύγχρονων εξελίξεων – παράγοντες όπως ο συνδυασμός της χρόνια ανεπαρκούς παγκόσμιας συνολικής ζήτησης και της πλεονάζουσας προσφοράς, καθώς και η πληθώρα τεχνολογικών καινοτομιών και νέων αλυσίδων εφοδιασμού – η Fed συνεχίζει να ελαχιστοποιεί την αποπληθωριστική επίδραση των παγκόσμιων οικονομικών δυνάμεων.

Κλείνοντας μάλιστα ο Ρόουτς παρομοιάζει τη νομισματική πολιτική της Fed με το περίφημο στρατιωτικό φιάσκο του Ουίνστον Τσόρτσιλ στη Σιγκαπούρη το 1942, όπου ο βρετανικές δυνάμεις, εμμονικά πεπεισμένες ότι οι Ιάπωνες θα επιτίθεντο από τη θάλασσα, περίμεναν κλειδαμπαρωμένες σε αδιαπέραστα φυλάκια, με το πυροβολικό τους στραμμένο αποκλειστικά και μόνο προς το Νότο, κι έτσι όταν οι Ιάπωνες εμφανίστηκαν μέσα από τη ζούγκλα και τα έλη της χερσονήσου της Μαλαισίας στο Βορρά, οι Βρετανοί ήταν ανίσχυροι.

http://analitis.gr/o-lathos-polemos-ton-kentrikon-trapezon/

Σχολιάστε

Εισάγετε τα παρακάτω στοιχεία ή επιλέξτε ένα εικονίδιο για να συνδεθείτε:

Λογότυπο WordPress.com

Σχολιάζετε χρησιμοποιώντας τον λογαριασμό WordPress.com. Αποσύνδεση /  Αλλαγή )

Φωτογραφία Google

Σχολιάζετε χρησιμοποιώντας τον λογαριασμό Google. Αποσύνδεση /  Αλλαγή )

Φωτογραφία Twitter

Σχολιάζετε χρησιμοποιώντας τον λογαριασμό Twitter. Αποσύνδεση /  Αλλαγή )

Φωτογραφία Facebook

Σχολιάζετε χρησιμοποιώντας τον λογαριασμό Facebook. Αποσύνδεση /  Αλλαγή )

Σύνδεση με %s